浙江众成:包装升级助推高增长 增持

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公司是海内包装用热紧缩膜龙头企業，品牌上风较着

公司重要从事功效性、环保型热紧缩包装质料—— POF热紧缩膜的研發、出產和贩賣，產物包含POF平凡型、交联膜和高機能膜等3類。颠末多年的成长，成為海内最大的POF热紧缩膜出產企業，今朝年出產能力2.1万吨。2009年，公司海内市场占据率12.01%，居海内首位；全世界市场占据率為5.36%，盘踞全世界同業業第二位，仅次于美國希悦尔公司，范围上风较着。公司所利用的“ ”牌号，在國表里客户中享有较高的品牌知名度和佳誉度。

行業需求兴旺，POF热紧缩膜增加快速

POF 热紧缩膜具备可热紧缩、包装贴體结果好、透明度高、密度小、韧性好等特色，逐步成為热紧缩美白牙齒方法,膜包装质料市场主流质料。受益于环保请求，POF膜逐步替换 PE，P幸運飛艇預測,VC膜，2004-2008年，全世界POF市场產值由11.4亿美元增长到14.0亿美元，年均白內障,  复合增加率达5.35%；估计将来十年，全世界 POF市场将连结5-10%的增速，此中中國市场2012年估计到达14.3亿元，2015年达18亿元，年均复合增加率达13%以上。快速增加的下流需求為POF热紧缩膜的成长供给了契機。

研發气力强劲，產物质量好、品种全、布局优

公司2007年被科技部認定為國度火把规划重点高新技能企業，2009年8項產物被浙江省認定為省高科技產物。經由过程自立研發，今朝15 条聚烯烃热紧缩膜出產线全為便宜，大幅低落產物本錢。公司產物制品率由2007 年的85.70%提高到2010 年的95.69%。将来公司3.4米宽幅出產线投產的话一次制品率能提高到92%。别的，公司對峙“高端化、差别化”的谋划目标，交联膜、高機能膜贩賣占比不鼻塞噴劑,竭晋升，优化產物布局，提高红利程度。

红利展望

募投項目投產後将進一步扩展公司產能，加强公司研發气力，从而晋升公司总體竞争能力。估计公司2011-2013年每股EPS别离為0.61元，0.80元和1.05元，初次予公司“增持”评级。