浙江众成:國内POF热收缩薄膜行業龙头
浙江众成是海内最大的POF热紧缩包装薄膜出產企業,其市场占据率居全世界第二位。作為行業龙头,公司與下流1600多家优良客户形成為了杰出的互助瓜葛,从而美白身體乳液,奠基了公司不乱成长的根本。公司根基环境
浙江众成包装质料股分有限公司重要从事POF热紧缩薄膜產物的研發、出產和贩賣。公司是海内最大的POF热紧缩薄膜出產企業,今朝的年出產能力為2.1万吨。2009年公司海内市场占据率為12.01%,排名海内同業業第一名;全世界市场占据率為5.36%,居于全世界第二位,仅次于美國的希悦尔公司。
POF薄膜是收入的重要来历
公司重要的收入来历于3大類POF薄膜的贩賣收入,此中,平凡型膜所占比例最大,可是機能优胜、毛利率更高的高機能膜和交联膜正快速成长。本年上半年公司综合毛利率到达33.57%,跟着公司高機能膜和交联膜收入比例的提高,公司将来综合毛利率另有進一步晋升的潜能。
POF薄膜利用范畴大
热紧缩薄膜行業重要有PE、POF、PVDC和PVC热紧缩薄膜,此中PE热紧缩薄膜市场范围处于第一名。POF重要利用于各种食物、饮料、日用品、化装品、通信器材等產物的外包装,與PE和PVDC热紧缩薄膜的機能和利用范畴存在较大的差距,其实不构成直接竞争瓜葛。
海内POF薄膜市场空间仍然庞大
POF热紧缩薄膜是國际上最為风行的环保型热紧缩包装质料之一。海内食物、化装品等POF薄膜重要下流利用范畴连结了20%摆布的增加速率,且将来POF薄膜仍有不少新的市场利用范畴有待拓展。估计将来三年,海内POF除腳臭方法,热紧缩膜市场将连结年均13.40%的增加速率。
召募資金投向
浙江众成拟向社會公然刊行2667万人民币平凡股,占刊行後总股本的25.00%。这次召募資金重要投向新型3.4米聚烯烃热紧缩膜出產线項目、年產2000吨印刷膜出產线扶植項目和众成包装研發制造中间扶植項目。
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红利展望與投資建议
咱们估计浙江众成2010-2012年EPS别离為0.58元、0.73元和0.85元。按照咱们對A股包装行業和塑料薄膜行業上市公司的估值阐發,并综合斟酌公司的市园地位,咱们决议赐與公司2010年45-50倍動态PE,對應的公道價值區间為26賓果技巧,.10-29.00元。公司刊行代價為30.00元,咱们建议“谨严申购”。
危害揭露
原质料代價颠簸危害、汇兑损益危害、原质料集中采购危害、產物单一危害和現实节制人不妥节制危害。
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